Το πρώτο κρίσιμο τεστ του 2025 για την αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά θα είναι τα φρέσκα στοιχεία από την αγορά εργασίας των ΗΠΑ αυτή την εβδομάδα. Οι προσδοκίες είναι ότι θα δείξουν σταθερότητα και όχι υπερθέρμανση στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.
Οι προοπτικές για τρίτη συνεχή χρονιά ανόδου στη Wall Street βασίζονται εν μέρει στην ισχύ της οικονομίας και τα νέα δεδομένα από την αγορά εργασίας είναι από τις σημαντικότερες ενδείξεις για την «υγεία» της.
Τα νέα στοιχεία θα ξεκαθαρίσουν επίσης την εικόνα όσον αφορά στα σχέδια της Fed για τα επιτόκια. Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ επεφύλαξε έκπληξη για τις αγορές τον Δεκέμβριο, μετριάζοντας τις προβολές της για το σκέλος των επιτοκιακών μειώσεων το 2025.
Η χρηματιστηριακή αγορά έδειξε να «παραπατάει» προς το τέλος Δεκεμβρίου και τις πρώτες μέρες του Ιανουαρίου. Ο δείκτης αναφοράς S&P 500 έκλεισε το 2024 με άνοδο 23%, καταγράφοντας τα μεγαλύτερα κέρδη διετίας από το 1998.
Η αγορά περιμένει επιβεβαίωση ότι η τάση στην αγορά εργασίας παραμένει σταθερή, που σημαίνει ότι οι προοπτικές της οικονομίας συνεχίζουν να είναι δυνατές. Σε περίπτωση που τα νέα στοιχεία δείξουν εξασθένηση μεγαλύτερη των προβλέψεων είναι πολύ πιθανό ότι θα προκαλέσουν μεταβλητότητα.
Το 2025 έκανε ποδαρικό με τους επενδυτές σε γενικές γραμμές αισιόδοξους για την πορεία της αμερικανικής οικονομίας. Σύμφωνα με έρευνα της Natixis Investment Managers σε θεσμικούς επενδυτές στο τέλος της περυσινής χρονιάς, το 73% των ερωτηθέντων εκτιμούσε ότι οι ΗΠΑ θα αποφύγουν μια ύφεση το 2025.
Τα στοιχεία από την αγορά εργασίας των ΗΠΑ τους πρόσφατους μήνες ήταν ευμετάβλητα μετά από τις απεργίες που έπληξαν την αεροπορική βιομηχανία. Τον Νοέμβριο υπήρξε αύξηση της απασχόλησης με τη δημιουργία 227.000 θέσεων εργασίας.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Capital Economics, μέση αύξηση της απασχόλησης κατά 138.000 το τελευταίο τρίμηνο υποδηλώνει ότι οι προσλήψεις συνεχίζουν να επιβραδύνονται.
Τα νέα στοιχεία για τον Δεκέμβριο θα δημοσιοποιηθούν στις 10 Ιανουαρίου και οι οικονομολόγοι προβλέπουν αύξηση της απασχόλησης κατά 150.000 με το ποσοστό ανεργίας στο 4,2%.
Το ρίσκο είναι τα νέα στοιχεία να δείξουν υπερθέρμανση της οικονομίας με πιθανότητα αναζωπύρωσης του πληθωρισμού, σενάριο που θα είναι δύσπεπτο για τη χρηματιστηριακή αγορά στο ξεκίνημα της νέας χρονιάς.
Στη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής του Δεκεμβρίου, η Fed ανέβασε τις προβλέψεις της για τον πληθωρισμό το 2025, κάτι που υποδηλώνει υψηλότερα επιτόκια φέτος από αυτά που προέβλεπε η αγορά προηγουμένως.
Μετά από τρεις συνεχείς μειώσεις επιτοκίων η Fed αναμένεται να κάνει μια παύση στον κύκλο νομισματικής χαλάρωσης τον Ιανουάριο πριν αποφασίσει περαιτέρω μειώσεις γύρω στις 50 μονάδες βάσης στο υπόλοιπο της χρονιάς.
Παρά το ράλι του 2024, οι μετοχές έδειξαν αδυναμία τον Δεκέμβριο με τον S&P 500 να χάνει 2,5%. Υπήρξαν μόνο πέντε συνεδριάσεις τον Δεκέμβριο όπου οι κερδισμένες μετοχές του δείκτη ήταν περισσότερες από αυτές με απώλειες.
Η επιστροφή του όγκου συναλλαγών σε πιο νορμάλ μεγέθη μετά την κοιλιά της εορταστικής περιόδου θα δώσει καλύτερο σημάδι για την κατεύθυνση της αγοράς.
Θετική εικόνα από την αγορά εργασίας αναμένεται ότι θα τονώσει τη χρηματιστηριακή αγορά.
Στο μεταξύ, με τις αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων να ανεβαίνουν πάλι, οι strategists της Bank of America επισημαίνουν οτι η αγορά μπορεί να αρχίσει να αντιδρά αρνητικά σε δυνατά μακροοικονομικά στοιχεία, ερμηνεύοντας τα ως ενδείξεις οτι η Fed θα χρειαστεί να διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο διάστημα.
Η απόδοση στα 10ετη κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ έχει φτάσει το 4,67%.
